L'objectif de gestion du FCP est de générer une performance régulière en investissant sur le marché des obligations vertes, sur la durée de placement recommandée de 3 ans à travers la mise en oeuvre d'une gestion active de portefeuille visant à concilier une recherche de performance financière et un impact environnemental et/ou social positif. Pour ce faire, la sélection des valeurs en portefeuille se base à la fois sur des critères d'analyse financière et des critères extra-financiers intégrant de manière systématique la prise en compte les aspects ESG (Environnemental, Social, Gouvernance).

SG Mirova Obligations Vertes

Juillet 2025: un si radieux été...

Alors que le mois de juillet débutait dans l'attente de l'échéance des 90 jours, Donald Trump a encore une fois surpris en annonçant le 4 juillet la mise en place de nouveaux tarifs.

Une nouvelle date butoir est fixée, le 1er Aout, avant laquelle de nombreux pays devront négocier pour empêcher une augmentation des droits de douane à 30%.

Le mois s'est ainsi poursuivi avec la conclusion d'accords avec les différents partenaires commerciaux des Etats unis, notamment au Japon et en zone Euro baissant ainsi le taux à 15% pour la plupart des secteurs, automobile inclus mais imposant en retour des investissements directs conséquents sur le territoire américain.

Ces négociations doivent encore être entérinées.

Les incertitudes budgétaires ont également animé les marchés financiers durant le mois avec d'un côté la "One Big Beautiful Bill" adoptée aux US mais aussi des incertitudes fortes en Europe comme au Royaume Uni ou encore en France.

La BCE a maintenu ses principaux taux directeurs et à l'issue d'une réunion vue comme plutôt hawkish de la part des investisseurs financiers a sous-entendu entrer en pause

La Fed a également conservé ses taux directeurs inchangés pour la cinquième fois consécutive.

Du coté des statistiques, les indicateurs de croissance et d'inflation sont restés résilients en zone euro tandis que les premiers effets de la guerre commerciale se sont fait ressentir dans certaines composantes du CPI aux US, rappelant l'impact en cours de transmission des tarifs douaniers sans pour l'instant rogner sur la croissance ressortie à +3% annualisé au T2 contre 2.6% attendu.

Dans ce contexte, le marché est resté optimiste.

Les taux souverains sont globalement remontés : en zone euro, le 2 ans est passé de 1.86% à 1.96% et le 10 ans de 2.60 à 2.69%.

Aux US, le mouvement s'est fait avec un aplatissement de la courbe, le 2 ans est ainsi remonté de 24 bps à 3.95% et le 10 ans de 15 bps à 4.37%.

Le marché du crédit européen est toujours aussi résilient, le spread LECPOAS (crédit européen contre taux allemands) se resserre de 13 bps à 0.79%.

En juillet, le fonds a une performance de 0.20% (15 bps au-dessous de son indice)

Les obligations vertes et durables représentent 91%. Les titres conventionnels dits " pure players verts " représentent 8% du portefeuille.

Le portefeuille est en ligne avec un scénario à 1,5 degrés.