L'objectif de gestion du FCP est de générer une performance régulière en investissant sur le marché des obligations vertes, sur la durée de placement recommandée de 3 ans à travers la mise en oeuvre d'une gestion active de portefeuille visant à concilier une recherche de performance financière et un impact environnemental et/ou social positif. Pour ce faire, la sélection des valeurs en portefeuille se base à la fois sur des critères d'analyse financière et des critères extra-financiers intégrant de manière systématique la prise en compte les aspects ESG (Environnemental, Social, Gouvernance).

Le 4 mars au soir, le futur Chancelier allemand, Friedrich Merz, annonçait un plan d'investissements de 900 milliards d'euros sur dix ans pour l'Allemagne, dont plus de la moitié consacrés àla défense de son pays alors que les États-Unis multiplient les signes de désengagement partiel de l'OTAN. Résultat, le 5 mars, les marchés obligataires connaissaient une journée historique,avec une remontée des taux à dix ans de près de 0,3 point de pourcentage - la plus forte en trente ans. Le lendemain, la hausse se poursuivait, estompée néanmoins. Le mouvementapparaissait logique car un tel niveau de dépenses publiques sur une telle période signifie bien sûr que les émissions de dette allemande devront s'accroître dans des proportions assezimportantes après des années de frugalité budgétaire sous l'égide des chanceliers Merkel et Scholz. Cela a aussi logiquement accentué la décorrélation que nous croyons déceler depuisplusieurs mois entre les deux parts de l'Atlantique, où une pentification marquée s'observe toujours toutefois :• Aux États-Unis, le rendement des taux à 10 ans passe de 4,2 % en début de mois à 4,31 % à la fin du trimestre tandis que celui des taux à deux ans suit le chemin inverse, tombant de3,99 % à 3,88 % sur le mois.• Dans la zone euro, le rendement du Bund bondit donc de 2,4 % à fin février vers près de 2,94 % dans la journée du 12 mars, avant de refluer à moins de 2,74 % en fin de mois, sous l'effetd'inquiétudes croissantes quant à l'impact des politiques à venir de M. Trump les taux à 2 ans ont bien mieux résisté, bondissant certes à 2,25 %, mais revenant en deçà de 2,05 % enfin de mois.• Au Royaume-Uni, le rendement du taux à 10 ans suit peu ou prou son homologue continental, atteignant 4,78 % avant de chuter à 4,68 % en fin de mois, soit 0,2 point de pourcentageau-dessus des 4,48 % du début mars.Le marché du crédit européen a bénéficié des annonces de M. Merz, très favorables aux entreprises et aux banques allemandes : le LECPOAS (crédit européen par rapport aux tauxallemands) s'est resserré, passant de 0,91 % à 0,85 % le 7 mars, avant de se réécarter ensuite, pour atteindre 0,98 % en fin de mois.En mars, le fonds a une performance de - 1,53 % (10 points de base au-dessous de son indice). Les obligations vertes et durables représentent 91 %. Les titres conventionnels dits " pureplayers verts " représentent 8 % du portefeuille. Le portefeuille est en ligne avec un scénario à 1,5 degré.