Comment diversifier son épargne avec les produits structurés ?

Les produits structurés sont conçus pour permettre de valoriser une épargne tout en bénéficiant d’un certain niveau de protection du capital à l’échéance du produit.

Ils se caractérisent par 3 éléments : un objectif de performance contractuel, une protection totale ou partielle du capital à l’échéance et une durée maximale déterminée. L’ensemble des conditions est connu à l’avance au moment de la souscription.

Un objectif de performance défini dès la souscription

Les produits dits « structurés » ou également appelés « fonds à formule » sont des placements dont l’objectif est de suivre la performance d’un « sous-jacent » tel qu’un indice boursier, un ensemble d’actions, un fonds, etc... La performance du produit structuré est indexée à la performance du sous-jacent. Cela permet aux investisseurs d’être exposés à un marché ou secteur spécifique et de capter son potentiel de performance. Bien entendu les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

La performance est fonction de différents scénarios d’évolution définis au lancement du produit. Par exemple, si le sous-jacent, qui peut-être un indice boursier, atteint le niveau prévu 12 mois plus tard, l’investisseur perçoit le gain défini au départ. Si ce n’est pas le cas, plusieurs scénarios sont alors proposés, ce qui permet à l’investisseur d’avoir une certaine visibilité sur ses possibilités de gain comme de perte.

Selon la formule retenue, le produit structuré peut également prévoir le versement de coupons.

Une protection totale ou partielle du capital à l’échéance

Les produits structurés proposent une protection partielle ou totale du capital à l’échéance et connue à l'avance. En effet, un mécanisme permet d’assurer cette protection à l’échéance du produit (à condition que le sous-jacent n’ait pas baissé au-delà d’un seuil défini au lancement du produit structuré offrant une protection partielle du capital).

Prenons l’exemple d’un produit offrant une protection du capital jusqu’à une baisse de -40% à l’échéance. À maturité, si le sous-jacent clôture à -30% alors l’investisseur récupérera son capital et l’éventuel gain tel que prévu dans le mécanisme du produit. À contrario, si le sous-jacent clôture à -50% alors l’investisseur subit une perte en capital, proportionnelle à la baisse du sous-jacent. Dans certains cas, la valeur de remboursement peut donc être inférieure au montant de l’investissement initial.

Selon les paramètres et le fonctionnement définis à l’avance, les produits structurés peuvent offrir différents niveaux de protection du capital :

• Une garantie totale du capital investi, à l’échéance du produit ou en cas de remboursement par anticipation.
• Une protection partielle du capital investi à l’échéance.
• Une protection conditionnelle du capital. La protection du capital peut être conditionnée à l’évolution du marché et la performance du sous-jacent. Dans certains cas extrêmes, la perte en capital peut alors être équivalente à la perte du sous-jacent.
• En contrepartie d’une moindre protection, ces produits peuvent offrir un gain plus élevé lors d’un remboursement en comparaison à un produit avec une garantie totale du capital investi.

Un placement de long terme dont la durée maximum est définie à l’avance

Les produits structurés sont des placements de long terme. L’échéance est connue à l’avance et définie contractuellement, souvent fixée autour de 10 ans. Il est donc nécessaire de veiller à ce que cette durée soit cohérente avec l’horizon de placement de l’investisseur.

Certains produits structurés intègrent des possibilités de remboursement anticipé. Les remboursements anticipés et à l’échéance de ces produits sont conditionnés à l’évolution de la performance du sous-jacent et s’effectuent selon des modalités clairement définies à l’avance.

Il est néanmoins important de souligner que ces produits sont dits « complexes » et qu’ils ne conviennent pas à tous. C’est pourquoi, avant tout investissement, il est recommandé aux investisseurs potentiels d’évaluer les risques et de se rapprocher de leur Conseiller afin que ce dernier puisse s’assurer de l’adéquation du produit à la situation de l’investisseur.

Une dernière recommandation : les produits structurés sont une classe d’actifs à part entière et avec ses spécificités. Il est donc important de bien comprendre les caractéristiques, fonctionnement et risques associés avant d’investir sur un produit structuré.