En souscrivant à SG Flexible, vous accédez aux marchés financiers internationaux obligataires, monétaires, actions et devises. L'objectif de gestion du fonds consiste à rechercher une performance durable dans le respect permanent d'un cadre de risque défini. Pour y parvenir, l'équipe de gestion met en place une gestion diversifiée flexible, sans référence à un indice, afin d'adapter le portefeuille aux mouvements des marchés.

En janvier 2026, la dynamique économique mondiale s'est maintenue malgré un contexte géopolitique tendu, notamment avec des tensions autour du Groenland et la capture de Nicolas Maduro au Vénézuéla. Aux États-Unis, la croissance reste solide, portée par l'intelligence artificielle, mais la confiance des consommateurs est au plus bas historique.

Sur les marchés, cela s'est traduit par une progression des marchés actions, portés en partie par l'espoir de baisses de taux.

Ainsi le S&P 500 progresse de +1.44% (en USD), pendant que l'Eurostoxx 50 enregistre une hausse de +2.7%. Mais ce sont les pays émergents et en particulier l'asie qui sortent comme les grands gagnants de ce début d'année avec une progression de +8.8% pour le MSCI Emerging market (en USD), +5.5% pour le Nikkei 225 (en JPY) et +4.8% pour le Hang Seng (en HKD). Seul le CAC 40 est en retrait sur le mois, pénalisé par le secteur du luxe et de la santé.

Sur les taux, la trajectoire a été globalement haussière aux Etats-Unis et stable en Europe, et la pentification des courbes de taux d'intérêt se poursuit. Ainsi le rendement du 10 ans US est passé de 4.17% à 4.24% pendant que le rendement du 10 ans Allemand restait proche des 2,84%. Enfin, le dollar a poursuivi sa baisse pendant que l'or, bien que très volatil sur le mois, continue de profiter du contexte géopolitique.

Au cours du mois écoulé, nous avons conservé une exposition modérée aux actifs risqués avec une préférence pour les titres européens tout en renforçant la diversification géographique de nos investissements dans un contexte économique favorable.

Ainsi, nous avons augmenté notre exposition aux pays émergents, alors que cette zone n'était jusqu'ici représentée que par nos positions sur l'Inde. Ce choix est motivé par le faible positionnement actuel des investisseurs et une dynamique de résultats prometteuse.

Dans cette même optique, nous avons investi dans les actions du secteur technologique chinois, dont la valorisation apparait aujourd'hui plus abordable que celle de son homologue américain.

En parallèle, nous avons procédé à de légères prises de bénéfices sur les valeurs aurifères afin de sécuriser les gains enregistrés après leur excellent début d'année.

L'exposition globale du fonds aux actions a ainsi légèrement progressé et représente désormais 16% du portefeuille.

Concernant la partie obligataire, la sensibilité globale aux taux est restée stable, autour de 4.3, et repose principalement sur nos investissements en emprunts d'Etat de la zone euro. Par ailleurs, l'exposition aux actifs de rendement a été renforcée par l'achat de dette subordonnée financière afin de bénéficier de rendements attractifs.

Enfin sur le front des devises, nous anticipons une poursuite de la dépréciation du dollar face à l'euro, bien qu'à un rythme moins soutenu qu'en 2025. Nous avons donc profité d'un retour de la parité proche des niveaux de 1.2 pour accroître légèrement notre exposition à la devise américaine, qui passe de 3 à 4% du portefeuille.