Les produits structurés, un outil de diversification qui se démocratise

Des professionnels de la finance aux investisseurs particuliers

Ces solutions d’investissement élaborées, pouvant même être souvent complexes dans leur comportement (performance finale, remboursement anticipé, détachement d’un coupon, protection du capital, …), ont un fonctionnement défini par la réalisation d’un scénario de marché prédéterminé.

Compte tenu de ces spécificités, du large éventail des possibilités et de la technicité sous-jacente, les produits structurés étaient au départ des solutions accessibles à de la grande clientèle professionnelle à-même de comprendre en profondeur le produit créé et de définir les critères personnalisés répondant à leurs besoins. Par extension, ils ont gagné la clientèle des particuliers d’abord par la clientèle fortunée (comme la banque privée, par exemple) avant que des prestataires financiers n’ouvrent leur commercialisation à un spectre d’investisseurs de clientèle de détail plus large : dans ces cas les plus fréquents dorénavant, il s’agit de produits collectifs, préconçus et avec des caractéristiques détaillées dans la documentation associée, afin de permettre aux investisseurs de bien appréhender le produit et décider s’ils souhaitent accepter la proposition de souscription qui leur est formulée par leur conseiller.

Produits structurés : des solutions accessibles ?

Pourquoi gagnent-ils en popularité ?

Les produits structurés permettent d’allier une certaine protection du capital à un gain potentiel supérieur à la rémunération de l’épargne sécurisée en contrepartie d’un risque de perte en capital. Dans un contexte de taux d'intérêts bas, de volatilité des marchés et d'incertitude économique accrues, les produits structurés présentent ainsi des caractéristiques qui les rendent intéressants dans une approche de diversification.

Les besoins des investisseurs évoluent, ce qui explique aussi cette popularité. La volonté de diversifier son portefeuille pour faire face aux fluctuations du marché et s’assurer une plus grande stabilité se développe. Les produits structurés offrent une flexibilité qui permet de satisfaire de nombreuses stratégies d’investissement, allant de l’optimisation du couple rendement/risque à l’exploitation de formules financières innovantes.

L’évolution de la composition des produits structurés a également permis un regain d’intérêt de la part des investisseurs. Ces actifs ont en effet évolué pour devenir plus transparents, avec une documentation plus claire, plus intelligible, bien que ces produits restent complexes de par leurs mécanismes. D’ailleurs, l’ensemble des produits structurés répondent aux attentes réglementaires dictées par les superviseurs financiers (notamment l’AMF et l’ACPR en France et auprès desquels Société Générale est agréée) qui norment la présentation explicite et équilibrée dans les fiches précontractuelles.

Enfin, le développement de solutions financières numériques et le mouvement global de digitalisation a facilité l’accès à ce type d’actifs. Les plateformes digitales permettent l’accès à l’information financière et la comparaison des offres. Cependant, ces produits complexes, qui impliquent un risque de perte en capital, nécessitent d’en comprendre les subtilités avant d’y souscrire.

Des avantages notables

Les différents mécanismes exposés précédemment constituent les principales caractéristiques des produits structurés mais aussi leurs avantages. La protection, partielle ou totale, du capital à échéance et la possibilité de délivrer un rendement annuel en cours de vie en sont sans doute les principaux, tout comme le potentiel remboursement anticipé avant la date d’échéance.

Un second avantage a trait au caractère prédéfini des scénarios d’évolution, très clairement explicités dans la documentation précontractuelle. Le fait que le produit structuré ait une durée de vie donnée et une date d’échéance prévue dès le lancement en font partie.

La combinaison de ces deux attraits fait que les produits structurés vous permettent d’avoir recours à des actifs traditionnellement peu accessibles et d’adopter un vaste éventail de stratégies de performance. Si vous souhaitez investir tout en maîtrisant votre exposition au risque, l’usage des produits structurés garantis ou fortement protégés peut correspondre à cet objectif. Si au contraire votre appétence au risque est élevée et que vous recherchez plutôt à maximiser votre gain potentiel, les produits structurés à levier ou à rendement peuvent également vous satisfaire. Ces combinaisons possibles et variées rendent ce type de produits intéressants et potentiellement adaptés à un large spectre de besoins et d’objectifs, dès lors qu’on est en mesure de les comprendre. Du fait de la complexité de ces produits, il est recommandé de vous rapprocher de votre conseiller pour évaluer ensemble quels produits pourraient correspondre à vos objectifs et votre appétence au risque.

Malgré l’accessibilité, des précautions sont nécessaires

Avoir recours aux produits structurés en tant qu’investisseur nécessite cependant certaines précautions préalables, afin de bien mesurer avantages et inconvénients. Assurez-vous de bien comprendre le fonctionnement et les risques propres à ces actifs avant d’investir. Il est en effet important d’en comprendre la composition et les mécanismes prévus pour mieux en comprendre le fonctionnement.

Enfin, n’hésitez-pas à vous rapprocher de votre conseiller habituel, formé pour répondre à vos questions et s’assurer de l’adéquation d’un produit à votre profil, afin de construire votre stratégie d’investissement. Avant de vous lancer, assurez-vous d’avoir toutes les cartes en main.