L'objectif de gestion du FCP est de réaliser une performance supérieure à l'évolution de l'indice MSCI EMU Net Total Return (dividendes nets réinvestis), sur la durée de placement recommandée de 5 ans, en investissant essentiellement en actions de sociétés domiciliées ou cotées dans la zone euro, au moyen d'une sélection des valeurs en portefeuille combinant d'analyse financière et extra-financière, intégrant la prise en compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance des critères (ESG).

En mars, les marchés de la zone euro ont chuté de -3,1 % (MSCI EMU, en EUR), en raison d'une forte volatilité et de changements notables des deux côtés de l'Atlantique. Les inquiétudes concernant l'économie américaine, notamment en ce qui concerne les droits de douane et les réductions des dépenses fédérales, ont conduit à des perspectives de consommation plus pessimistes, la confiance des consommateurs américains atteignant son plus bas niveau depuis 12 ans. Ces perspectives sombres se reflétaient déjà dans les données économiques et ont été mises en évidence par les entreprises au cours du mois. En revanche, l'annonce par l'Allemagne d'un plan de relance de 1 000 milliards d'euros axé sur la défense et les infrastructures a permis d'envisager des perspectives positives pour l'Europe.

Dans le secteur financier, la société de capital-investissement CVC Capital Partners a été confrontée à des difficultés, les acteurs du marché privé étant aux prises avec la volatilité et l'incertitude des marchés, qui ont entravé les sorties. L'absence d'exposition à l'assureur Allianz a également eu un impact négatif. La société de semi-conducteurs ASMi et le fournisseur de centres de données Schneider Electric ont été confrontés à des difficultés en raison de la liquidation des valeurs technologiques américaines, de l'incertitude liée à l'IA et des menaces tarifaires, ce qui a entraîné une réduction de l'exposition au secteur.

Du côté positif, les valeurs financières, en particulier plusieurs valeurs bancaires, ont fortement contribué à la performance, Caixabank étant la plus performante du mois. D'autres banques comme Unicredit, Commerzbank et KBC ont également enregistré de fortes hausses. Les équipes de direction des banques européennes ont repris confiance dans les perspectives à long terme et, malgré une réévaluation rapide depuis le début de l'année, les rendements des capitaux propres sont restés attractifs. De plus, ne pas détenir d'actions automobiles telles que Stellantis et Mercedes-Benz a été bénéfique, car les droits de douane américains ont fait chuter leurs actions.