SG CPR ACTIONS MONDE ENJEU CLIMAT ISR C/D (FR0014000QG7)
FCP ACTIONS INTERNATIONALES
Valeur liquidative au 10/07/2025
134,43 EUR
Orientation de gestion
SG CPR Actions Monde Enjeu Climat ISR est un fonds nourricier du Compartiment Climate Action - T3 de la SICAV CPR Invest, et investi en quasi-totalité dans celui-ci et accessoirement en liquidités. Il investit dans des sociétés s'engageant à limiter l'impact sur le changement climatique, quel que soit leur secteur d'activité, dans l'objectif de surperformer les marchés d'actions mondiaux sur le long terme (5 ans minimum), tout en intégrant les critères ESG au processus d'investissement. Sa performance peut être inférieure à celle de son fonds maître en raison notamment de ses propres frais.
Performances1 du placement en % en EUR au 10/07/2025
- performances glissantes -
Depuis le début de l'année
3 mois
1 an
3 ans
Fonds (créé le 28/01/2021)
-1,66
+14,62
+3,05
+37,88
Commentaire du gérant au 30/06/2025
" N'appuyez pas sur le bouton rouge ", car comme dans de nombreux dessins animés, quelque chose explose très vite après. En juin, le débat sur les droits de douane a été relégué au second plan, car les nouvelles en provenance du Moyen-Orient ont tenu les investisseurs en haleine, en particulier après que le président Trump a appuyé sur le bouton rouge pour faire sauter les installations nucléaires iraniennes. Les prix du pétrole auraient dû monter en flèche après cet événement, mais les marchés boursiers ont progressé et les prix du pétrole ont baissé. La vérité surprenante est que les marchés ne se sont pas beaucoup souciés de la situation et qu'ils peuvent être très mauvais pour évaluer les risques géopolitiques. Depuis le creux d'avril, les marchés américains ont récupéré toutes leurs pertes et ont atteint un nouveau record grâce à un léger revirement de la Fed, à un enthousiasme accru autour de l'IA, à un positionnement léger des investisseurs et à l'absence de preuves d'une baisse de la demande pour les entreprises. Cela démontre une fois de plus la résilience des entreprises de cette région face aux chocs.
Sur le plan macroéconomique, nous commençons à voir quelques signes épars de l'impact des tarifs douaniers. Alors que les commandes de biens durables, les ventes de logements existants et les demandes d'allocations chômage ont été supérieures aux attentes, le secteur manufacturier (ISM, Empire) et la confiance des consommateurs ont montré quelques signes d'essoufflement. La Réserve fédérale n'a pas bougé, mais deux de ses membres se sont montrés plus pessimistes à l'issue de la réunion du FOMC. En Europe, la BCE a de nouveau réduit ses taux alors que les attentes en matière d'inflation continuent de diminuer et que les données économiques ainsi que le sentiment des entreprises sont stables.
En termes de performance sectorielle, nous avons remarqué une plus grande discrimination dans les secteurs cycliques : avec Tech. (+5,9%), les services de communication (+3,4%) et l'énergie ont surperformé. Les secteurs industriels (+0,4 %), financiers (+0,3 %) et des matériaux (-0,7 %) ont suivi de près. Les secteurs défensifs ont continué à sous-performer, en particulier les produits de base (-4,9 %), l'immobilier (-2,1 %) et la consommation discrétionnaire (-2,1 %).
Sur le mois, le fonds a réalisé une performance de +0,37% et le MSCI World ACWI a réalisé une performance de +1,05% en euros.
L'allocation sectorielle a contribué négativement avec notre sous-pondération dans les services de communication et notre légère surpondération dans la santé. Elle a représenté un tiers de la sous-performance relative.
Parmi les contributeurs positifs à la sélection des titres, le secteur industriel a bien performé avec Siemens Energy (Allemagne), Emerson (États-Unis) et Saint Gobain (France). Dans le secteur technologique, Oracle (États-Unis) a enregistré de bons résultats et les commentaires positifs concernant l'acquisition d'un nouveau client ont poussé le cours de l'action à la hausse. Dans les segments des semi-conducteurs, ASMI (Pays-Bas), Qualcom (États-Unis) et Infineon (Allemagne) ont également apporté une contribution positive. À l'inverse, le secteur financier a été le moins performant, en termes relatifs, car les banques américaines et les banques d'investissement, qui ne font pas partie de notre univers d'investissement, ont pesé sur notre performance relative. En outre, Commerzbank (Allemagne) a chuté après les commentaires du PDG d'Unicredit qui a déclaré qu'une fusion était " compliquée " en Allemagne. Visa (États-Unis) a perdu du terrain après que le Genius Act voté par le Congrès américain a suscité des inquiétudes en matière de concurrence. Dans le secteur de la consommation discrétionnaire, le départ du PDG de Renault (France) a fait chuter l'action de 14 %. Le secteur de la santé a contribué négativement dans cet environnement de risk-on, en particulier les groupes pharmaceutiques, et ce, dans toutes les régions.
En termes de mouvements, nous avons vendu First Solar (USA), réduit notre position dans Bureau Veritas (France) et pris des bénéfices dans Siemens Energy (Allemagne). Nous avons augmenté notre position dans ASMI NV (Pays-Bas) et acheté Commerzbank (Allemagne), Prysmian (Italie) et Analog Devices (USA).
Microsoft signe avec Hafslund Celsio un accord de dix ans portant sur l'élimination permanente de 1,1 million de tonnes de carbone. Dans le cadre du projet norvégien Langskip, Hafslund Celsio installe la capture du carbone dans la plus grande usine d'incinération de déchets de Norvège, ce qui en fait l'un des premiers projets de capture du carbone au monde dans le domaine de la gestion des déchets et fait partie d'une chaîne de valeur complète allant de la capture au stockage permanent.
L'usine commencera à capter le CO? à partir de l'automne 2029, qui sera stocké de manière permanente par Northern Lights sous les fonds marins du plateau continental norvégien. Le projet de capture du carbone de Hafslund Celsio aidera Microsoft à atteindre son objectif de neutralité carbone.
Nous approchons à grands pas de la date limite fixée par le président Trump pour conclure des accords commerciaux avec les principaux partenaires commerciaux des États-Unis. Cependant, sur les quatre principaux partenaires commerciaux, le Mexique et le Canada ont conclu des accords, la Chine est sur une voie distincte, il ne reste donc plus que l'Europe.
En ce qui concerne l'Europe, le développement des plans allemands et européens en matière d'infrastructures, de construction, de défense et de finances offre des opportunités intéressantes... à condition que les pourparlers se transforment en action.
Depuis avril, nous avons encore assisté à un rallye haussier détesté et, compte tenu du sentiment et du faible positionnement des investisseurs, les marchés risquent de poursuivre leur progression.
Dans ce cas, l'exposition au marché américain ne doit pas être exclue. Dans ce cas, l'exposition au marché américain ne doit pas être exclue. De plus, à l'aube de la saison des rapports du deuxième trimestre, on s'attend à une décélération de la croissance des bénéfices par action, conjuguée à une contraction des marges. Il sera intéressant de voir si nous poursuivons la tendance des 6 dernières publications où les résultats sont supérieurs aux attentes. Il convient de noter que la prévision de croissance du BPA de 4 % est la deuxième plus faible des cinq saisons de publication précédentes.
Cela étant, nous continuons à recommander une large diversification géographique, sectorielle et factorielle.
Classification AMF
ACTIONS INTERNATIONALES
Durée minimum de placement recommandée
5 ans
Indicateur synthétique de risque2
Fourchette de sensibilité
NS
Avertissements
1 Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs ou des rendements à venir. La valeur des parts ou actions dépendent de la valeur des titres détenus en portefeuille qui étant soumis aux fluctuations de marchés peuvent donc varier tant à la hausse qu'à la baisse. D'autre part, compte tenu de sa structure même, le calcul des performances est établi sur des informations qui n'ont pas encore été certifiées par les commissaires aux comptes. 2 L'indicateur synthétique de risque fait l'objet d'un calcul périodique ; il peut donc être amené à évoluer dans le temps. En conséquence, nous vous invitons à prendre connaissance du DICI (Document d'Informations Clés pour l'Investisseur) lequel est mis à jour à chaque changement d'indicateur.
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