L'objectif de gestion du FCP vise à générer, sur la durée de placement recommandée de 5 ans, une performance régulière au travers de la mise en place d'une gestion active et flexible, en investissant principalement sur l'ensemble des marchés mondiaux d'actions, de taux et sur les marchés monétaires. Cette flexibilité permet ainsi de construire un portefeuille diversifié en termes de classes d'actifs, d'univers géographiques et de supports d'investissement.

En mars, la forte volatilité des marchés a été alimentée par l'affaiblissement des perspectives de croissance mondiale et l'escalade des tensions commerciales, notamment en raison des nouveaux droits de douane américains sur les importations chinoises. L'OCDE a abaissé ses prévisions de croissance du PIB mondial, citant comme risques les perturbations commerciales, la hausse des taux d'intérêt et l'instabilité géopolitique. En conséquence, les investisseurs ont recherché des actifs refuges tels que les obligations d'État et l'or, qui ont enregistré des rendements positifs, tandis que les actions des marchés développés ont reculé.

Dans ce contexte, la stratégie SG Flexible ISR a affiché un rendement négatif. La principale entrave à la performance est venue de l'allocation aux actions des marchés développés, tandis que les stratégies de volatilité, les obligations d'État et les actifs alternatifs ont contribué positivement aux rendements.

En ce qui concerne les produits à revenu fixe, les bons du Trésor américain ont été la principale source de rendements positifs, tandis que les expositions aux obligations d'État japonaises et européennes ont nui, quoique de manière moins significative. Les stratégies de crédit, en particulier l'exposition à la dette américaine de qualité investissement, ont également pesé sur les rendements.

En ce qui concerne les actions, le portefeuille BlackRock Systematic Active Equity et l'exposition aux actions américaines des contrats à terme S&P filtrés par ESG ont été les principaux facteurs de détérioration. Les paniers d'actions thématiques, tels que Global Brands et US Enterprise Tech, ont également sous-performé en raison des craintes liées à la croissance et de la faiblesse de la confiance des consommateurs. Les expositions européennes ont mieux résisté, mais sont restées négatives, tandis que la stratégie tactique US Financials vs. S&P 500 Relative Value a apporté une contribution positive marginale.

La diversification des actifs a permis de compenser les pertes sur actions et a contribué positivement aux rendements.