L'objectif de gestion du FCP est de réaliser une performance supérieure à l'évolution de l'indice " MSCI Europe Net Total Return Index " (dividendes nets réinvestis), sur une durée de placement recommandée de 5 ans. Les décisions d'investissement et le processus de sélection de l'ensemble des valeurs en portefeuille intègrent à la fois des critères financiers et extra-financiers selon une approche " climat ", combinant les exigences traditionnelles de gestion du risque et rendement financier avec les exigences de transition bas carbone.

Au mois de juin, les marchés actions européens ont consolidé la tendance haussière observée depuis la trêve annoncée par l'administration américaine avec une performance mensuelle légèrement négative. A l'instar des trois premiers mois de l'année, le second trimestre 2025 affiche ainsi des performances solides comprises entre +3% et +5%. Les incertitudes géopolitiques n'auront donc pas échaudé la confiance des investisseurs malgré quelques épisodes de forte volatilité. Sur le plan économique, la situation reste solide en Europe tandis que la dynamique américaine semble moins porteuse. Dans ce contexte, la BCE a procédé à une nouvelle baisse de ses taux directeurs en juin et devrait marquer une pause dans son cycle d'assouplissement. A l'inverse, la réserve fédérale américaine demeure plus restrictive n'ayant pas assoupli sa politique depuis l'élection du nouveau président. Finalement, le dollar ressort comme le principal perdant et concentre l'attention de tous les investisseurs avec une baisse de près de 8% contre euro au deuxième trimestre.

Sur le mois, les principales surperformances relatives des titres en portefeuille sont : Prysmian, Spie, Infineon, GTT et SSE. A l'inverse, les pires performeurs relatifs sont : Arcadis, Knorr Bremse, Ariston, Dassault Systèmes et Bureau Veritas.

Parmi les principaux mouvements, la société Halma a intégré notre sélection tandis que nous avons soldé notre exposition aux titres STMicroelectronics et OPMobility. Par ailleurs, nous avons renforcé notre exposition au secteur immobilier (Vonovia, Merlin Properties, CTP et Unibail Rodamco) et aux titres Infineon, Veolia Environnement, Compagnie de Saint Gobain.

La période estivale qui s'ouvre encourage notre volonté d'adopter une position prudente pour les deux prochains mois. La dynamique de confiance pourrait être échaudée par les échéances de l'été tout comme celle de la croissance, en témoigne les indicateurs de consommation qui se sont déjà détériorés.