SG Amundi Actions Monde Eau investit la quasi-totalité de son actif au sein du fonds maître Amundi-KBI Aqua ISR (part O) et suit par conséquent le même objectif de gestion : obtenir une performance annualisée supérieure à celle des marchés actions internationaux, sur la durée de placement recommandée, par une gestion centrée sur les sociétés exposées au secteur de l'eau, après prise en compte des frais courants, tout en intégrant des critères ESG dans le processus de sélection et d'analyse des titres du fonds.

Le sentiment du marché était modéré au début du mois de mai, mais il est rapidement devenu plus positif à la mi-mai lorsque les États-Unis ont conclu un accord avec la Chine pour réduire le taux de droits de douane sur les importations chinoises de 145 % à 30 % pour une période donnée. Avec la désescalade de la guerre commerciale et le sentiment que le pic d'incertitude pourrait être derrière nous, les craintes de récession se sont atténuées et le marché a rebondi. Les valeurs cycliques ont été solides, la nouvelle de l'allègement des droits de douane ayant stimulé les titres à bêta élevé.

Dans l'ensemble, la croissance a surperformé la valeur et, sur le plan régional, les États-Unis ont inversé la tendance du mois précédent et ont surperformé l'Europe et les marchés émergents. Au niveau sectoriel, les technologies de l'information et les services de communication, ainsi que l'industrie, ont été les meilleurs performeurs, tandis que la santé a été le secteur le plus faible, suivie de l'immobilier et du secteur plus défensif des biens de consommation de base.

Le segment des technologies de l'eau a été un contributeur clé à la performance du mois, surperformant le marché, soutenu par une solide saison de résultats du premier trimestre et par le rebond de certains retardataires depuis le début de l'année, comme Kurita et Norma, qui sont repartis de leurs plus bas. L'infrastructure de l'eau a été le deuxième meilleur secteur, avec une vigueur particulière parmi nos sociétés d'ingénierie et de conseil, les craintes concernant l'impact des coupes dans le financement fédéral américain et leur potentiel à se répercuter sur la faiblesse des dépenses des États et des collectivités locales ne s'étant pas matérialisées. Les services publics de l'eau, plus défensifs, ont pesé sur la performance et ont sous-performé sur la période, le sentiment du marché étant devenu plus positif à la mi-mai, les services publics américains étant particulièrement faibles dans un contexte de rendement du Trésor à 10 ans obstinément élevé.