Sicav investie principalement en titres privés des marchés monétaires et obligataires. Son objectif, sur un horizon de placement de 3 mois, est de réaliser une performance supérieure à son indicateur de référence, l'ESTR, diminué des frais courants.

Politique monétaire :

La Banque Centrale Européenne a baissé ses taux d'intervention le 17 avril (effectif le 23 avril) de 25 points de base ramenant le taux  refi  , le taux de facilité de dépôt et le taux marginal respectivement à 2.40%,  2.25% et 2.65%.

Le niveau de l'?str s'est établi aux alentours de 2.16% au cours de la deuxième partie du mois.

Lors de la conférence de presse du 17 avril, le Conseil des gouverneurs a noté que les perspectives de croissance se sont détériorées en raison de la montée des tensions commerciales,  mais s'est montré relativement optimiste quant aux pressions inflationnistes intérieures en affirmant que l'inflation des services a également nettement diminué.

La BCE a continué de souligner qu'elle "suivrait une approche dépendante des données et au cas par cas"  et qu'elle ne "s'engage pas à l'avance sur une trajectoire de taux particulière". La BCE continuera à rester  "prête"  et  "agile" .

La prochaine réunion de politique monétaire se tiendra le 5 juin 2025.

Politique de gestion :

- Liquidité :

La liquidité instantanée a été essentiellement assurée par des opérations de dépôt à terme au jour le jour.

- Risque de taux :

La maturité moyenne pondérée (MMP) du portefeuille s'établit à 3 jours en fin de période.

- Risque de crédit :

Les spreads court terme sont restés stables en fin de période, ils ressortent sur les maturités de 3 mois à 1 an à des niveaux respectifs d' ?str + 13 à ?str + 31 bps.

La pondération en titres obligataires ressort en fin de mois à environ 10% de l'actif du fonds. La part des émetteurs notés BBB représente en fin de mois environ 14% du portefeuille.

- Durée de vie moyenne et rating moyen :

La durée de vie moyenne pondérée (DVMP) de ce portefeuille appartenant à la catégorie  monétaire  est de 114 jours.

Le rating long terme moyen du portefeuille se maintient à un bon niveau de A+.

- Dimension socialement responsable :

Le portefeuille présente une note moyenne ISR de C (1.001) en fin de mois, soit un niveau supérieur à celui de son univers d'investissement retranché de 20% des émetteurs les moins bien notés D (0.483).