FCP principalement investi en actions de pays de la zone Euro de toutes capitalisations et de tous secteurs économiques. L'équipe de gestion dispose de marges de manœuvre élevées pour concentrer le portefeuille sur ses plus fortes convictions.
Performances1 du placement en % en EUR au 24/07/2025
- performances glissantes -
Depuis le début de l'année
3 mois
1 an
3 ans
5 ans
Fonds (créé le 04/12/2006)
+7,40
+4,32
+7,24
+41,26
+65,87
Indice de référence
+11,59
+6,02
+12,80
+59,95
+81,95
Indice de référence
100% EURO STOXX 50
Commentaire du gérant au 30/06/2025
Les marchés mondiaux des actions ont affiché une performance positive au deuxième trimestre de l'année. Le MSCI Europe a progressé de 2,5 %, tandis qu'aux États-Unis, le S&P 500 a gagné près de 10 % en dollars américains. Au Japon, le MSCI Japan a ajouté plus de 7,5 % en yens. En se concentrant spécifiquement sur le mois de juin, l'Europe a sous-performé avec une baisse de légèrement plus de 1 % pour le MSCI Europe, tandis que le S&P 500 a progressé de 5 % en dollars américains et que le Japon a ajouté un peu moins de 2 % en yens.
Au niveau sectoriel, le portefeuille a bénéficié d'une contribution positive des secteurs Financiers et Services de Communication. À l'inverse, la Consommation Discrétionnaire et l'Industrie ont pesé négativement. Au sein des Financiers, notre position sur l'assureur Prudential a bien performé. Fin mai, nous avons constaté que les indicateurs de primes de nouvelle production de la société affichaient une solide progression de 12 %, en ligne avec les objectifs. Cela, combiné à l'amélioration continue du sentiment envers la Chine, a permis au cours de l'action de se redresser après la faiblesse observée en 2024. Le portefeuille a perdu du terrain dans la Consommation Discrétionnaire. Au niveau des titres, notre position sur le fabricant d'articles de sport Adidas a été faible malgré un flux d'actualités limité. L'entreprise est clairement exposée à la situation tarifaire en raison de sa présence internationale, ce qui a peut-être suscité de l'inquiétude chez les investisseurs. Notre position sur le fabricant de vêtements de luxe Moncler a également été faible. Les premiers signes indiquent que le deuxième trimestre a été difficile pour le secteur du luxe en général, ce qui a pénalisé Moncler et ses pairs.
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Pour l'avenir, plutôt que d'essayer d'anticiper la direction du marché à court terme, nous continuons à rechercher des modèles d'affaires de qualité offrant un potentiel de création de valeur sur le long terme. Si nous connaissons des épisodes de volatilité dans les mois à venir, nous chercherons à en profiter en ajoutant des titres de qualité à de meilleurs niveaux de valorisation.
1 Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs ou des rendements à venir. La valeur des parts ou actions dépendent de la valeur des titres détenus en portefeuille qui étant soumis aux fluctuations de marchés peuvent donc varier tant à la hausse qu'à la baisse. D'autre part, compte tenu de sa structure même, le calcul des performances est établi sur des informations qui n'ont pas encore été certifiées par les commissaires aux comptes. 2 L'indicateur synthétique de risque fait l'objet d'un calcul périodique ; il peut donc être amené à évoluer dans le temps. En conséquence, nous vous invitons à prendre connaissance du DICI (Document d'Informations Clés pour l'Investisseur) lequel est mis à jour à chaque changement d'indicateur.
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