Le fonds a pour objectif de surperformer son indice de référence, le NASDAQ COMPOSITE (en euro, dividendes bruts réinvestis, en cours de clôture), représentatif des valeurs technologiques américaines et étrangères cotées sur le NASDAQ, sur la durée de placement recommandée, après prise en compte des frais courants.

États-Unis : entre incertitude, résilience et désinflation

Malgré la forte incertitude sur la politique commerciale, l'économie américaine s'est montrée résiliente avec une amélioration étonnante des anticipations à la fin du mois. Néanmoins, des signes de faiblesse sont apparus en particulier sur la confiance des ménages. En début de mois, l'ISM Manufacturier était légèrement au-dessus des attentes à 48.7, restant dans la zone de contraction. Les services en revanche ont positivement surpris avec un ISM Non-Manufacturier à 51.7. En fin de mois, les enquêtes montraient un rebond positif du secteur manufacturier et des services (S&P US PMI).

La publication du PIB du 1er trimestre montrant une contractation de -0.2% en variation annualisée pour la premiere fois en 3 ans, a été le point marquant. La croissance des dépenses de consommation a été faible, tandis que les investissements fixes ont progressé à un rythme soutenu. Ces chiffres montrent que la demande intérieure privée reste ferme et les marges des sociétés stables. La progression des revenus des ménages permet une avancée de la consommation et une remontée du taux d'épargne. Le moral des ménages (Conference Board) axé sur l'emploi, s'améliore. En effet, le marché du travail reste stable avec un taux de chômage à 4,2% et des créations d'emplois montrant que l'incertitude générée par D. Trump n'a pour l'instant pas modifié les anticipations des entreprises.

L'inflation américaine continue de baisser. L'indice des prix à la consommation a été inférieure aux prévisions en avril, à 2,3 % en glissement annuel, marquant ainsi son troisième ralentissement consécutif cette année. Rien n'indique clairement que les droits de douane aient eu un impact significatif, mais il pourrait se faire sentir dans les prochains mois. L'anticipation des importations (les importateurs achetant des marchandises avant l'entrée en vigueur des droits de douane) ainsi que les retards et les exemptions accordés pourraient également retarder l'impact final de ces droits à l'importation sur les prix. L'indice des prix de la consommation personnelle (PCE) a progressé de 2,1% en avril en rythme annuel, après +2,3% en mars. La désinflation se confirme avec des variations de prix PCE " cour " a 2.5% la mesure préférée de la Réserve Fédérale (Fed). Devant l'incertitude liée à la politique commerciale de Washington, la Fed a préféré temporiser laissant ses taux directeurs inchangés entre 4.25 % et 4.5 %, invoquant des incertitudes économiques, notamment sur l'emploi et l'inflation.